4月15日晚上，從美國(guó)傳來(lái)消息，印刷行業(yè)知名圖像公司EFI宣布，已與Siris資本集團(tuán)的附屬公司簽訂最終收購(gòu)協(xié)議。

收購(gòu)采取現(xiàn)金交易的方式，價(jià)值約17億美元。收購(gòu)?fù)瓿珊?，EFI將成為后者的全資公司。消息一出，EFI股價(jià)應(yīng)聲上漲，最新股價(jià)為38美元，漲幅高達(dá)29.25%，總市值為16.20億美元。

據(jù)介紹，Siris資本集團(tuán)的附屬公司將以每股37美元的現(xiàn)金價(jià)格，收購(gòu)EFI的所有已發(fā)行的普通股。購(gòu)買價(jià)格比EFI在2019年4月12日結(jié)束的前90天成交量加權(quán)平均價(jià)格溢價(jià)約45％。

該交易預(yù)計(jì)將于2019年第三季度完成，前提是獲得EFI股東的批準(zhǔn)，同時(shí)滿足包括反壟斷監(jiān)管部門批準(zhǔn)在內(nèi)的成交條件。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，EFI將由Siris資本集團(tuán)的附屬公司全資擁有。EFI目前預(yù)計(jì)2019年第一季度的收入，將在2.2億-2.25億美之間。

國(guó)內(nèi)印刷圈對(duì)EFI公司可以說(shuō)是非常熟悉了，其印前領(lǐng)域的軟硬件產(chǎn)品（如色彩管理、數(shù)字化工作流程軟件及服務(wù)器等）在國(guó)內(nèi)印刷企業(yè)中非常常見(jiàn)。

除此之外，EFI公司近年來(lái)在超寬幅面、寬幅面噴墨印刷機(jī)，標(biāo)簽及陶瓷噴墨印刷機(jī)及相關(guān)耗材等方面也表現(xiàn)非常優(yōu)秀。各類相關(guān)展會(huì)都少不了EFI公司的身影。

對(duì)圈內(nèi)老板來(lái)說(shuō)，EFI突然爆出被收購(gòu)，多多少少還是有些意外的。然而冰凍三尺非一日之寒，這背后肯定有長(zhǎng)久積累的原因。

二妮扒了一下EFI公司近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況，事情一下子明朗了很多。

2013-2018年的6年，EFI公司營(yíng)收增長(zhǎng)還不錯(cuò)，然而利潤(rùn)卻下滑得有點(diǎn)“陡峭”。

從2013年凈利潤(rùn)超過(guò)1億美元，到2018年凈虧損97.10萬(wàn)美元，可以說(shuō)EFI的這些年過(guò)得并不輕松。

尤其是2014、2017年兩個(gè)年份，EFI的凈利潤(rùn)幾乎是斷崖式下滑。



看完數(shù)字，再看EFI這些年為了推動(dòng)增長(zhǎng)而做的一系列大動(dòng)作。用一個(gè)字概括就是：買！用三個(gè)字概括就是：買買買！

二妮在中文搜索引擎輸入“EFI 收購(gòu)”兩個(gè)詞，滿目可見(jiàn)都是EFI各種收購(gòu)的新聞。各位老板可以腦補(bǔ)一下畫(huà)面，或者也可以直接搜索體驗(yàn)一下。

2005年收購(gòu)VUTEK的大手筆是早已過(guò)去之事了，我們僅看2013年之后的情況。

2013年收購(gòu)西班牙的Cretaprint公司，進(jìn)軍陶瓷打印領(lǐng)域。同年，收購(gòu)美國(guó)印刷計(jì)劃和拼版技術(shù)軟件公司Metrix、德國(guó)印刷管理信息系統(tǒng)軟件（MIS）研發(fā)企業(yè)——Lector計(jì)算機(jī)系統(tǒng)公司；

2014年收購(gòu)DirectSmile公司，拓展可變數(shù)據(jù)印刷與跨媒體營(yíng)銷能力。同年，還曾傳出消息，EFI有意收購(gòu)國(guó)內(nèi)印刷企業(yè)ERP產(chǎn)品供應(yīng)商印智公司，最后無(wú)果而終；

2015年收購(gòu)意大利Reggiani Machine公司和以色列的Matan Digital Printer公司，進(jìn)入紡織業(yè)數(shù)字打印領(lǐng)域。同年，收購(gòu)法國(guó)印刷和包裝軟件研發(fā)企業(yè)Rhapso;

2016年收購(gòu)專注于紡織業(yè)3D軟件開(kāi)發(fā)的以色列科技企業(yè)Optitex；

2017年收購(gòu)為美國(guó)和加拿大的印刷企業(yè)提供業(yè)務(wù)管理信息系統(tǒng)的供應(yīng)商CRC信息系統(tǒng)公司……

這只是二妮隨手百度的一些關(guān)于EFI的各類收購(gòu)信息，相信并不完全，部分信息可能還會(huì)有些誤差。

無(wú)論如何，這些信息可以說(shuō)明EFI公司一直在不斷通過(guò)收購(gòu)來(lái)擴(kuò)充產(chǎn)品線，拓展市場(chǎng)領(lǐng)域，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。

二妮從EFI某位高管的一次采訪中看到，EFI曾經(jīng)定下目標(biāo)，要在2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10億美元。此前的一系列收購(gòu)行為，無(wú)疑均是在為此而努力。從上圖中也能看到，2016年，EFI基本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)10億美元的營(yíng)收目標(biāo)。

可惜2016年之后，EFI的營(yíng)收幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)而凈利潤(rùn)卻大幅下滑。

接連收購(gòu)之后被收購(gòu)，EFI的命運(yùn)看上去反轉(zhuǎn)得太快。雖然結(jié)果有些令人唏噓，但如果這是打破盈利困局的有效辦法，未嘗也不是一樁好事。

簡(jiǎn)單分析EFI一系列收購(gòu)之后營(yíng)收不增而利潤(rùn)下滑的原因，全球印刷行業(yè)低迷恐怕首當(dāng)其沖。

雖然EFI的業(yè)務(wù)范圍在擴(kuò)大，然而整個(gè)市場(chǎng)卻在停滯甚至萎縮，這無(wú)疑會(huì)影響企業(yè)營(yíng)收的增長(zhǎng)。而每年將大筆資金用于收購(gòu)，恐怕也是影響其利潤(rùn)的一個(gè)重要因素。

還要指出的是，無(wú)論收購(gòu)產(chǎn)品、技術(shù)，還是企業(yè)，一般都不太可能立竿見(jiàn)影地快速獲得收益，調(diào)整、整合都需要時(shí)間。

所以，圈內(nèi)老板也可以思考：持續(xù)的收購(gòu)擴(kuò)張，對(duì)于企業(yè)持續(xù)發(fā)展是否完全“有利無(wú)弊”？

也有人會(huì)好奇收購(gòu)EFI的是一家什么公司呢？二妮只查到，Siris資本集團(tuán)是一家領(lǐng)先的私募股權(quán)公司，專注于對(duì)數(shù)據(jù)、電信、技術(shù)和技術(shù)支持型商業(yè)服務(wù)的企業(yè)進(jìn)行控股投資，其他信息則非常少。

不過(guò)，對(duì)于印刷圈來(lái)說(shuō)，Siris資本集團(tuán)是一個(gè)什么樣的公司其實(shí)并不重要。重要的是：多年來(lái)服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)的EFI是否還會(huì)一如既往。二妮想，這是毋庸置疑的，EFI股價(jià)的應(yīng)聲上漲，也說(shuō)明了被收購(gòu)對(duì)EFI來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。

我們也許可以期待：資金更加充裕的EFI，還能給印刷行業(yè)帶來(lái)更多更好的產(chǎn)品。