10月29日，合興包裝發(fā)布三季報(bào)。在第三季度，合興包裝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.92億元，同比增長(zhǎng)89.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.73億元，同比增長(zhǎng)127.22%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為0.71億元，同比增長(zhǎng)136.31%。

而從年初至報(bào)告期末，合興包裝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.11億元，同比增長(zhǎng)89.54%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.82億元，同比增長(zhǎng)367.97%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為1.66億元，增長(zhǎng)64.48%。

合興包裝預(yù)計(jì)，2018年度歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間在5.39億-5.85億元之間，變動(dòng)幅度為250%-280%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要有兩點(diǎn)：

公司于2018年6月完成對(duì)合眾創(chuàng)亞包裝服務(wù)（亞洲）有限公司100%股份的收購(gòu)，由于收購(gòu)對(duì)價(jià)低于其可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，形成2.94億元的營(yíng)業(yè)外收入；

公司并購(gòu)的合眾創(chuàng)亞項(xiàng)目于公司產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，該并購(gòu)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，公司原有業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，帶來(lái)公司業(yè)績(jī)相應(yīng)增長(zhǎng)。

從以上可見(jiàn)，即便剔除并表影響，合興包裝也維持在高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)金證券認(rèn)為，在環(huán)保高壓的背景下，中小包裝企業(yè)生產(chǎn)受限，供貨能力下降，被迫退出大客戶(hù)供應(yīng)商名單，為公司在存量客戶(hù)中帶來(lái)增量業(yè)務(wù)，將持續(xù)推動(dòng)收入端保持相對(duì)良好增長(zhǎng)。