臨近十月，總覺得有曲終人散的感覺。不論受啥影響，東莞已有紙板廠國慶停機(jī)7-8天，也是創(chuàng)下了自從紙板行業(yè)建立以來的最長停機(jī)放假記錄。這已與兩年前形成天壤之別。

造紙廠的停機(jī)，已經(jīng)貫穿2018始終，成為造紙行業(yè)的“新常態(tài)”。紙板廠的停機(jī)，雖說是因?yàn)楣獾脑旒垙S停機(jī)停氣，但依然覺得，一個行業(yè)的“江湖兒女”已然成為“山河故人”。

撫今追昔，回顧兩載，洶涌不再，死水微瀾……

廢紙、原紙、紙板為什么都掉價？需求太少！

源頭在供應(yīng)先行減少，讓原紙價格的“標(biāo)定物”廢紙價格上升。既然是價格標(biāo)定物，那么就有被“操控”的空間。原本虛弱的需求，就被高漲的價格擠出去一大塊。擠出去多少？至少有30%！到今年，便出現(xiàn)了“只漲價、不漲量”的局面。沒有成交量支持的交易，是推動不了上漲的?！案呶粦彝！北愠蔀榻衲暝旒埿袠I(yè)的高難度動作。

說到底，需求慘淡，不論是“高位懸?！边€是“低位懸停”，因?yàn)椤皟r差紅利”消失，其實(shí)都是挺難受的。

價差收益，是一劑毒藥。吃時很爽，但只能吃一次，往后便沒有了。因?yàn)閮r格上升期，除了會獲得庫存升值收益外，還能帶來價格“溢價”。2017年的紙板廠，便是充分享用了這個便利。5000噸原紙庫存，噸價漲幅達(dá)到3000元時，庫存升值收益就是1500萬。原紙漲價期間還另有5-10%的價格“溢價”，全年的“溢價”收益也是1500萬級別。

但是，庫存升值收益，在原紙價格回調(diào)時，也是要還回去的。（參考文章原紙庫存真能為你掙回那么多錢嗎？）假如紙價相對漲幅跌回去一半，去年賺到手的錢，至少還得吐出來一半。

由于受到去年好光景的激發(fā)，多數(shù)紙板廠新購2.5米、2.8米瓦線，投資級別至少也在1500萬以上。許多紙板廠的超額贏利，已變?yōu)樵O(shè)備資產(chǎn)。

為什么價格漲跌撲朔迷離？因?yàn)楦骷墢S的利益不一致了！

價格上漲過程中，為了獲得庫存收益與價格溢價，所以產(chǎn)業(yè)上游利益高度一致。因?yàn)閮r格傳導(dǎo)緩慢，下游產(chǎn)業(yè)才苦不堪言。

經(jīng)過兩年時間的上漲，雖說以需求下降作為代價，但價格鏈已全面打通，形成了新的價格均衡。

且慢，別看價格上去了，面對需求端的減少，廢紙、造紙、紙板、紙箱各環(huán)節(jié)的利益訴求卻不一致了。

廢紙：價格高時我多收一點(diǎn)，價格低了少收。感覺要漲價就多囤一點(diǎn)，價格要跌了就緊急出貨。市場活躍時多賺點(diǎn)差價，市場不好，就賺點(diǎn)廢紙回收的勞務(wù)費(fèi)，非常靈活。也就是說，廢紙環(huán)節(jié)的盈虧平衡點(diǎn)很低，而且能夠動態(tài)調(diào)節(jié)。

造紙：造紙講求生產(chǎn)連續(xù)，不能開開停停。由于原紙品種有限，需求量也大致清楚，可以用備成品庫存的方式生產(chǎn)。倉庫裝滿了，或者原料貴了，都可以選擇停機(jī)以減少開支。造紙廠的盈虧平衡點(diǎn)也是有動態(tài)調(diào)節(jié)空間的。

紙板：紙板廠的產(chǎn)量規(guī)模對于保本毛利率的影響非常大，所以紙板廠必須爭取規(guī)模效應(yīng)。假若做500萬平米的保本毛利要20%，那么做到1000萬平米時只需16%，做2000萬平米可能只需要12%了。正因如此，獨(dú)立紙板廠寧可虧本也要搶點(diǎn)單回來，以期靠增加產(chǎn)量來達(dá)到較低的保本毛利率。按照以往經(jīng)驗(yàn)，紙板廠需要達(dá)到設(shè)備產(chǎn)能的70%左右才能保本。

紙箱：紙箱廠各工序不是流水線式，也就無須非得連續(xù)。相對來講，也是能夠做到較低的盈虧平衡點(diǎn)的。加上紙箱廠還具有多廠合并產(chǎn)能、同行代工等優(yōu)勢，所以收放自如。

以上四級，心態(tài)各異——

廢紙是可以隨行就市的，只要不被造紙廠坑掉，保勞務(wù)費(fèi)還是沒問題的。

造紙廠想推高價格，還想多做點(diǎn)產(chǎn)量，把廢紙價格搶上去就行。庫存太滿了，就降低廢紙價格，還可以不緊不慢地挑刺、扣重。如果想維持價格不掉下來，干脆就停機(jī)。在造紙行業(yè)，停機(jī)保價是一項(xiàng)可行的措施。

而紙板廠這邊就不行了，完全靠訂單現(xiàn)做現(xiàn)賣，不能集中開機(jī)備出成品。需求下降，會讓每間紙板廠均過不了盈虧平衡點(diǎn)，于是私下降價搶單，以期維持保本。但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的紙板環(huán)節(jié)，哪里找來那么多訂單呢？所以才會陷入原紙漲、紙板跌的窘境。

紙箱廠由于價格傳導(dǎo)已完成，又有開停自如的優(yōu)勢，境遇相對舒適。

由于○一二三級廠各自市場利益不同、降低盈虧平衡點(diǎn)的條件不同，所采用的價格策略也就不同?，F(xiàn)在，整個紙品產(chǎn)業(yè)鏈的利益方向各異，也就難以形成單邊市——既不會大漲，也難以大跌。

市場也自然會有它自己的調(diào)節(jié)方式的。如果整體價格跌下來，那么收廢紙的就少了、進(jìn)口原紙的也少了，國內(nèi)總供應(yīng)量就會降低。價跌又會拉回一些紙包裝需求，然后就形成新的供需平衡。等目前庫存的這批原紙變成包裝、變成廢紙，可再變回原紙的量會少下去很多。當(dāng)造紙廠覺得廢紙不夠了，就會提高廢紙收購價，多收點(diǎn)紙做點(diǎn)產(chǎn)量，那個時候，價格就又會回升了。