上周國廢、木漿、廢紙系紙品價格以肉眼可見的速度幾乎全線上調(diào)，旺季漲價的局勢似乎呼之欲出。

1目前，闊葉漿和針葉漿市場，剛需交易為主，隨著淡季結(jié)束，受匯率等因素影響，加上9月亞太森博山東漿線的停產(chǎn)檢修，紙價順勢理性上揚(yáng)。太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)亦發(fā)布白卡紙?zhí)醿r函計劃8月30日起上調(diào)200元/噸，提價行情持續(xù)兌現(xiàn)。

龍頭紙企通過淡季對產(chǎn)能控制，調(diào)節(jié)渠道庫存。近期，受原料成本、環(huán)保壓力及匯率的影響，開啟了旺季提價的勢頭。

晨鳴集團(tuán)，自9月1日起，靜電復(fù)印紙系列產(chǎn)品價格上調(diào)200元/噸。

亞太森博，自9月1日起，全線品牌復(fù)印紙及代加工品牌價格上調(diào)200元/噸。

亞太森博，自9月1日起，雙膠紙、靜電復(fù)印原紙價格上調(diào)200元/噸。

2短期內(nèi)，隨著市場步入旺季，供需關(guān)系發(fā)生變化，加上外廢進(jìn)口進(jìn)一步趨嚴(yán)，木漿加征關(guān)稅，由龍頭紙企推動的紙價上行，勢在必行。

整體來看，造紙行業(yè)基本面并沒有發(fā)生明顯改變，旺季到來推動下游有所復(fù)蘇——開學(xué)季、博覽會、中秋節(jié)等臨近推動下游需求回暖，尤其是文化紙龍頭（太陽、晨鳴等）陸續(xù)外發(fā)漲價函，后續(xù)提價預(yù)期強(qiáng)烈。

小編認(rèn)為下半年紙價仍保持在文化紙略有提價、包裝紙高位震蕩的局勢，而龍頭依靠而龍頭依托成本優(yōu)勢保持著良好的噸紙盈利水平，疊加產(chǎn)能逐步投放貢獻(xiàn)業(yè)績增量，擁有良好的成長確定性。

3對于包裝企業(yè)來說，從國家實(shí)施的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、環(huán)保大督查、三年行動計劃、取締大量廢品回收站以及即將頒布的最嚴(yán)《固廢法》等一系列舉措來看，環(huán)保趨嚴(yán)已成常態(tài)，而未來最嚴(yán)《固廢法》的頒布將進(jìn)一步加大包裝印刷企業(yè)的違法成本，推動行業(yè)經(jīng)營走向規(guī)范化，促進(jìn)行業(yè)集中度提升的同時，為龍頭發(fā)展帶來機(jī)遇。

從基本面角度看，包裝印刷業(yè)訂單向技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢明顯的龍頭集中，趨勢向好，尤其是下游客戶分散的包裝龍頭，訂單數(shù)量大幅增加，“量價齊升”推動業(yè)績高增長。疊加現(xiàn)階段原材料價格環(huán)比高位持平，預(yù)計下半年紙價仍以平穩(wěn)為主，龍頭正逐步落實(shí)提價傳導(dǎo)成本壓力，毛利率預(yù)計后續(xù)將有所改善。