隨著近期廢紙價、紙價的大幅下降，造紙、包裝行業(yè)暴露的問題愈發(fā)增多。分析機構對于未來紙價走勢的看法也分為兩派，一派認為受需求影響，紙價將繼續(xù)下降，一派認為受新增外廢配額較少和秋冬季節(jié)環(huán)保限產政策推動，紙價或將反彈。

1、近期紙價不斷下調，包裝企業(yè)老總大倒苦水

10月底，廢紙價暴跌，紙價松動，11月7日，玖龍降價200-1000元/噸，涉及天津玖龍、東莞玖龍、太倉玖龍等基地；11月14日，玖龍再度降價，降幅在200-600元/噸，涉及?？?、涂布紙、白板紙等多種紙種。

根據(jù)最近的市場信息，目前瓦楞紙價最高跌幅達2000元/噸以上。與此前最高價位突破6200元/噸相比，紙價已在4000元/噸上下浮動。針對此種情況，不少行業(yè)人士認為是市場需求被提前透支，導致訂單不足所致。

但同時也有人提出新的觀點，華南地區(qū)某二級廠老總表示，廢紙價格下降雖然帶動了紙價的下跌，但也利于提升利潤率，即便價格持續(xù)下跌，對于造紙廠2017年整年的利潤來說，也算不得什么。

該老總還認為，真正利益受損的是包裝企業(yè)，許多二級廠此前囤了大量原紙，紙價暴跌后，高價購進的紙轉眼就要低價出手，出的越多，虧的越多，但又不能不出。三級廠則由于產品同質化、議價能力弱等因素，漲價傳導滯后，原紙價格下降的消息一傳開，終端用戶就要求同步降價，行業(yè)利潤壓縮嚴重。

至于未來紙價的走勢具體如何，目前行業(yè)人士和分析機構分為兩派：

• 一派認為紙價繼續(xù)下行，如生意社紙張產品分析師認為，短時間內，受需求影響，瓦楞原紙價格或將延續(xù)穩(wěn)中有降的行情；由于原紙需求低迷，廢紙價格或將延續(xù)震蕩盤整走勢。

• 一派認為紙價或將反彈，如百川資訊輕工行業(yè)分析師雷茜認為，四季度新增外廢配額較少，出現(xiàn)類似10月中旬的大幅激增情況可能性較低。加之環(huán)保監(jiān)管趨嚴態(tài)勢基本不會改變，疊加多地出臺秋冬季節(jié)環(huán)保限產政策，這些因素將對價格形成支撐。

2、造紙企業(yè)第三季度財報披露，產業(yè)集中度提升基本確定

而在第三季度，紙價經歷了“一日一價”的行情，多家造紙公司在近期披露第三季度財報，歸屬于上市公司股東凈利潤同比翻倍增長，整體業(yè)績搶眼。

如晨鳴紙業(yè)，第三季度單季實現(xiàn)收入81.80億元，同比增長37.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.66億元，同比增長57.1%。又如山鷹紙業(yè)，第三季度實現(xiàn)收入49.23億元，同比增長60.6%；凈利潤6.05億元，同比增長959.6%。

其利潤大幅增長的主要原因，自然離不開第三季度產銷量提升、產品漲價等因素。具體可歸為三點：

• 造紙行業(yè)價格傳導機制較快，廢紙價上漲帶動成品紙價上漲；

• 今年環(huán)保監(jiān)管力度空前加大，小廠減產甚至停產成為普遍現(xiàn)象，供給量減少；

• 因提前透支需求，使得第三季度需求大增，行業(yè)整體出現(xiàn)供小于求態(tài)勢。

值得注意的是，在未來，造紙行業(yè)產業(yè)集中度再提升已基本確定。根據(jù)國家發(fā)改委今年發(fā)布的《造紙產業(yè)發(fā)展政策》，造紙行業(yè)將逐步形成布局合理、原料適合國情、產品滿足需求、產業(yè)集中度高的新格局。

可以預見，行業(yè)集中度提升的確定，會使得日后幾年一大批小型紙廠淘汰，紙價也會為此反復波動。

而大型造紙企業(yè)則一方面邁向中高端，以提高效率、降低能耗、減少污染為核心，實現(xiàn)產業(yè)的不斷升級；一方面通過兼并收購實現(xiàn)版圖擴大與產業(yè)鏈協(xié)同。在此之后，大型紙廠話語權將大大增強，對下游包裝行業(yè)的影響繼續(xù)加大。