1、玖龍?jiān)诟鞯囟加谢?，那么不同基地之間的調(diào)貨是怎么安排的?

玖龍紙業(yè)：區(qū)域間的調(diào)度是存在的。比如我們從沈陽(yáng)基地調(diào)到天津基地，從重慶基地調(diào)到東莞基地，調(diào)度主要取決于各地市場(chǎng)需求的不同，同時(shí)調(diào)度產(chǎn)生的運(yùn)費(fèi)也會(huì)反應(yīng)到產(chǎn)品的價(jià)格上，從而始終保持盈利。

2、未來(lái)玖龍對(duì)下游企業(yè)提價(jià)的空間還有多大，有哪些考慮?

玖龍紙業(yè)：提價(jià)取決于原料的價(jià)格，如果原料價(jià)格上漲，產(chǎn)品的價(jià)格也一定會(huì)上漲。價(jià)格取決于市場(chǎng)供需的變化。

3、下游產(chǎn)業(yè)對(duì)于紙張的漲價(jià)是否可以接受?

玖龍紙業(yè)：就下游產(chǎn)業(yè)對(duì)漲價(jià)接受程度的問(wèn)題，舉個(gè)例子，一噸紙是上萬(wàn)平方米，其對(duì)下游廠家單個(gè)產(chǎn)品包裝成本的影響非常小。同時(shí)包裝是一個(gè)剛性需求，紙張是最理想的包裝材料，其需求不可替代。紙張包裝可回收，可降解，運(yùn)輸方便，歐美國(guó)家的發(fā)展已經(jīng)證明了紙張?jiān)诎b上面的優(yōu)勢(shì)。

所以整體來(lái)說(shuō)，漲價(jià)對(duì)下游企業(yè)的影響比較小，同時(shí)紙張包裝的替代度較低，所以下游產(chǎn)業(yè)對(duì)漲價(jià)是可以接受的。2017年下半年的盈利具體的數(shù)值無(wú)法告知，但是整體來(lái)說(shuō)會(huì)比之前更好。

4、于2017上半年的銷(xiāo)量比較低，可否對(duì)下半年和整個(gè)2018年的銷(xiāo)量提供一個(gè)指引？

玖龍紙業(yè)：2017年，我們?nèi)甑匿N(xiāo)量預(yù)計(jì)在1300萬(wàn)噸到1330萬(wàn)噸。今年的7月- 12月（旺季），我們的銷(xiāo)量大概在680萬(wàn)噸到710萬(wàn)噸左右。考慮到春節(jié)的因素，明年的1月-6月銷(xiāo)量大概在580萬(wàn)噸到620萬(wàn)噸左右。

今年的1月- 6月實(shí)際銷(xiāo)量是590萬(wàn)噸，比中期報(bào)告預(yù)計(jì)的少了30萬(wàn)噸，主要原因在于三月份碎紙的價(jià)格下滑，為了保持盈利，銷(xiāo)量減少了一些，公司的存貨也恢復(fù)到了正常水平，6月30號(hào)存貨為65萬(wàn)噸，現(xiàn)在存貨只有20多萬(wàn)噸，相當(dāng)于大概10天的銷(xiāo)量。

成本能夠順利轉(zhuǎn)嫁給下游主要受益于供需關(guān)系的改善。下半年到明年我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化決定存貨量。就市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)，中國(guó)的淡旺季已經(jīng)不再明顯，同時(shí)因?yàn)橘Q(mào)易方式的轉(zhuǎn)變，網(wǎng)購(gòu)的流行，買(mǎi)賣(mài)雙方在平臺(tái)上進(jìn)行交易，終端的市場(chǎng)沒(méi)有過(guò)多的存量。

5、合肥等地要控制生產(chǎn)的供電，此類(lèi)限制對(duì)公司的生產(chǎn)是否會(huì)產(chǎn)生影響？

玖龍紙業(yè)：玖龍?jiān)谏a(chǎn)排放方面做到了超潔凈排放，達(dá)到G20時(shí)候國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)。在天津，玖龍和政府合作，共同減少煤的使用，更多使用燃?xì)鈦?lái)進(jìn)行生產(chǎn)。河北邯鄲邢臺(tái)市發(fā)布政策，10月1號(hào)至11月15號(hào)，非燃?xì)庠旒垙S限產(chǎn)50%，11月15號(hào)到12月31號(hào)，非燃?xì)獾脑旒垙S全部停產(chǎn)。其他北京周邊的省市也有可能會(huì)效仿。

6、國(guó)家廢紙進(jìn)口的額度會(huì)不會(huì)影響到公司的生產(chǎn)？

玖龍紙業(yè)：廢紙的調(diào)配無(wú)論如何不會(huì)導(dǎo)致我們的停產(chǎn)。同時(shí)廢紙的配額每年10月申報(bào)，12月一定會(huì)批準(zhǔn)下來(lái)，不需要擔(dān)心這方面。并不是沒(méi)有配額分配給我們公司，只是暫時(shí)還沒(méi)有批下來(lái)，本身我們2017年的進(jìn)口配額還沒(méi)有用完。預(yù)計(jì)2018年配額批準(zhǔn)下來(lái)之前公司的生產(chǎn)不會(huì)被這個(gè)配額所影響。

7、就2017下半年-2018的展望來(lái)說(shuō)，會(huì)不會(huì)購(gòu)買(mǎi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)，會(huì)不會(huì)考慮拓展收購(gòu)廢紙的服務(wù)?

玖龍紙業(yè)：就國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，玖龍應(yīng)該不會(huì)進(jìn)行收購(gòu)，而是專(zhuān)注于發(fā)展自己各地的小型基地，向百萬(wàn)噸生產(chǎn)量的目標(biāo)努力。就國(guó)外來(lái)說(shuō)，收購(gòu)與否取決于其能不能給玖龍?zhí)峁└嗟馁Y源，同時(shí)也要有一個(gè)合適的價(jià)格。廢紙收購(gòu)的業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)展了。

8、今年環(huán)保檢查和OCC的原因?qū)е录垙埞┙o比較緊張，請(qǐng)問(wèn)您覺(jué)得這個(gè)是長(zhǎng)期的趨勢(shì)還是只是暫時(shí)的調(diào)劑？

玖龍紙業(yè)：環(huán)保檢查會(huì)形成一個(gè)常態(tài)化的現(xiàn)象。就廢紙來(lái)講，大方向是加大國(guó)內(nèi)的收購(gòu)量同時(shí)減少進(jìn)口，廢紙價(jià)格也會(huì)越來(lái)越高。而即使是國(guó)內(nèi)收購(gòu)廢紙的價(jià)格也不會(huì)降低，因?yàn)楣┙o還沒(méi)有達(dá)到很高的水平。但是這并不會(huì)對(duì)玖龍?jiān)斐商蟮挠绊?，廢紙的質(zhì)量的提高也有利于公司的發(fā)展。

9、廢紙漲價(jià)導(dǎo)致成本上漲，那么用紙漿作為原料大概的成本是怎么樣的？

玖龍紙業(yè)：原料上來(lái)說(shuō)，成本是一定增長(zhǎng)的。紙漿造紙還沒(méi)有達(dá)到安全環(huán)保的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)木漿造紙需要大量的木材原料，現(xiàn)有木材是無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)造紙需求的。廢紙仍然是最環(huán)保的原材料，其短缺只是一個(gè)階段性的，主要是因?yàn)橐恍┻M(jìn)口的廢紙無(wú)法達(dá)到國(guó)家管控的標(biāo)準(zhǔn)。再生資源仍然是最理想的主力原材料。

10、展望2018年的進(jìn)口廢紙配額，額度是否會(huì)有下降？

玖龍紙業(yè)：配額肯定會(huì)下降，幅度大概在20%。

11、越南有廢紙的進(jìn)口配額嗎?可否加大越南的廢紙進(jìn)口？

玖龍紙業(yè)：越南是有進(jìn)口的配額的，夾雜度標(biāo)準(zhǔn)是1.5，中國(guó)是3。 玖龍是一個(gè)集團(tuán)公司，會(huì)發(fā)揮九大基地的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)需求進(jìn)行調(diào)度。

以下為格隆匯整理的玖龍2016/2017財(cái)年業(yè)績(jī)對(duì)比

1、銷(xiāo)售額上升：

2017財(cái)年（指2016年6月30日-2017年6月30日），玖龍紙業(yè)銷(xiāo)售收入約為391.55億，較2016財(cái)年的320.93億，同比上漲22%。收入的最主要來(lái)源為公司的包裝紙業(yè)務(wù)（包括卡紙、高強(qiáng)瓦楞芯紙及涂布灰底白板紙），占銷(xiāo)售總收入的93.8%。

值得一提的是，2016年下半年，玖龍紙業(yè)的銷(xiāo)售額為191.25億，2017年上半年，公司的銷(xiāo)售額為200.30億，也就是說(shuō)今年上半年公司的銷(xiāo)售額環(huán)比是增長(zhǎng)了4.73%。由于造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季基本是在年底，其余時(shí)段為淡季?！暗静坏保N(xiāo)售額甚至超越旺季，玖龍紙業(yè)的表現(xiàn)良好地反應(yīng)了行業(yè)的大走勢(shì)。

銷(xiāo)售額增長(zhǎng)的最主要因素來(lái)自紙價(jià)的全面回暖。2010年至2015年，行業(yè)總共淘汰了約4000萬(wàn)噸的落后產(chǎn)能，改革去產(chǎn)能成效明顯，疊加系列環(huán)保政策關(guān)閉不合規(guī)小紙廠，造紙平衡由供大于求逐漸轉(zhuǎn)向緊平衡。2016年年底，行業(yè)逐漸從低谷中走出，紙價(jià)也順勢(shì)回暖。以瓦楞紙為例，相較于2016財(cái)年，2017財(cái)年紙價(jià)明顯大幅上升，漲幅最大達(dá)到50%左右。

2、成本優(yōu)勢(shì)大：

包裝用紙最主要的原材料來(lái)自廢紙漿，國(guó)內(nèi)廢紙目前進(jìn)口的比例約為37%。由于玖龍紙業(yè)在美國(guó)成立了美國(guó)中南用以回收美廢，渠道穩(wěn)定，外廢回收在同業(yè)中明顯具有優(yōu)勢(shì)。

2017財(cái)年，玖龍紙業(yè)外廢與國(guó)廢的使用比例分別為55%和45%。身為亞洲最大的箱板原紙生產(chǎn)商，玖龍紙業(yè)也就毫無(wú)懸念成為國(guó)內(nèi)廢紙市場(chǎng)的大買(mǎi)家。由于在國(guó)廢市場(chǎng)極具優(yōu)勢(shì)，加上在外廢供應(yīng)自己設(shè)有公司，玖龍紙業(yè)能夠有效利用國(guó)內(nèi)外不同的廢紙供應(yīng)渠道，任何時(shí)間都可以相對(duì)于同行優(yōu)化其原材料成本，包括價(jià)格波動(dòng)期間。報(bào)告期內(nèi)，玖龍紙業(yè)國(guó)內(nèi)廢紙的采購(gòu)金額占總廢紙采購(gòu)金額的約38%。

3、匯兌虧損降低：
2017財(cái)年，玖龍紙業(yè)的股東應(yīng)占凈利潤(rùn)為43.84億，同比上升290.79%；值得一提的是，如若不考慮經(jīng)營(yíng)和融資活動(dòng)的匯兌虧損，核心凈利潤(rùn)則應(yīng)為47.7億，同比上升68.1%，這說(shuō)明公司在匯兌虧損上的問(wèn)題得到了大幅改善。

匯兌虧損一直以來(lái)是玖龍紙業(yè)的傷痛，2016財(cái)年因?yàn)閰R兌虧損問(wèn)題而虧16.2億元，使得公司的凈利潤(rùn)下滑20%。2017財(cái)年，玖龍紙業(yè)明顯是采取戰(zhàn)略吸取教訓(xùn)，報(bào)告期內(nèi)匯兌虧損大幅減少76.3%至3.82億。在業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上，玖龍紙業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)張?jiān)１硎?，這其中的貸款虧損有2.8億元，但是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的虧損僅為15%，其余的85%屬于賬目損失，而公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用有3.4億，足夠覆蓋匯兌虧損。張?jiān)＿€表示，通

4、產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張中：

截至2017年6月30日，公司的包裝紙板及文化用紙的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為1370萬(wàn)噸，其中，卡紙為720萬(wàn)噸、高強(qiáng)瓦楞芯紙為340萬(wàn)噸、涂布灰底白板紙為260萬(wàn)噸、文化用紙為50萬(wàn)噸。在包裝紙的領(lǐng)域總產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于對(duì)手。并且，目前白板紙以及瓦楞箱板紙的行業(yè)集中度偏低，前者CR2約25%，后者CR3約25%。隨著國(guó)家政策對(duì)環(huán)保政策的重視，行業(yè)小廠退出行業(yè)集中度提高是趨勢(shì)，作為最大的龍頭企業(yè)，玖龍紙業(yè)發(fā)揮拳腳的空間還很大。

      截至目前，公司的總產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)1400萬(wàn)噸。于國(guó)內(nèi)地區(qū)，玖龍紙業(yè)有四個(gè)在建生產(chǎn)基地，全面預(yù)計(jì)2018年底前完成，預(yù)計(jì)到時(shí)候公司總產(chǎn)能能夠達(dá)到1600萬(wàn)噸。