一、上游原材料價(jià)格高位，但拐點(diǎn)已初步呈現(xiàn)

3月9日統(tǒng)計(jì)局公布的PPI數(shù)據(jù)顯示，2月份PPI同比上漲7.8%，漲幅擴(kuò)大，創(chuàng)2008年以來新高;但環(huán)比上漲0.6%，漲幅連續(xù)兩個(gè)月回落。

另外，上周連續(xù)5位美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)支持加息后，市場(chǎng)認(rèn)為本月中下旬美聯(lián)儲(chǔ)加息已幾乎是板上釘釘，美元走強(qiáng)，大宗商品價(jià)格承壓。從發(fā)布的3月8日大宗商品價(jià)格指數(shù)來看，大宗商品價(jià)格仍在高位，卻出現(xiàn)了回調(diào)。

但是，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在2月28日國(guó)會(huì)演講中提出，要求國(guó)會(huì)批準(zhǔn)1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，將給大宗商品價(jià)格一定支撐。

正如發(fā)改委寧吉喆在兩會(huì)上所言，國(guó)際上一些大宗商品的走勢(shì)仍然存在不確定性、不穩(wěn)定性。

二、進(jìn)口紙漿量?jī)r(jià)齊升，國(guó)內(nèi)紙漿價(jià)格穩(wěn)定上漲

據(jù)港口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月末青島港紙漿總庫存約46.8萬噸，環(huán)比增加47%，同比增加30%;常熟港紙漿總庫存約40萬噸，環(huán)比增加19%，同比減少11%。

從價(jià)格看，3月國(guó)際闊葉漿、針葉漿上漲30美元/噸。2月7日至28日，國(guó)內(nèi)闊葉漿從4781元/噸漲至5124元/噸，漲幅7.17%，針葉漿從4891元/噸漲至5208元/噸，漲幅6.48%。

國(guó)內(nèi)紙漿需求半數(shù)以上依賴進(jìn)口，后續(xù)美元預(yù)期走強(qiáng)，將加大進(jìn)口紙漿成本。

三、中小紙廠瓦楞紙價(jià)格回調(diào)，大廠紙價(jià)堅(jiān)挺依舊

從2016年10月至2017年3月，銅版紙從4800漲到6400，膠版紙從5300漲到6500，白卡紙從5000漲到6600，瓦楞紙從3000漲到4600，低端復(fù)印紙從5600漲到了6500。

本周有報(bào)道稱，對(duì)于瓦楞紙，預(yù)期產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)多數(shù)中小紙廠開始降價(jià)。盡管如此，仍有紙廠選擇在此時(shí)發(fā)出漲價(jià)通知。

江河紙業(yè)，自3月6日起，以2月20日后的價(jià)格為基，上調(diào)紙杯原紙價(jià)格500元/噸;其他紙種上調(diào)200元/噸;無碳紙平板正度787*1092上調(diào)6元/令。

綜合來看，大宗商品價(jià)格回調(diào)，瓦楞紙價(jià)格松動(dòng)，但漿價(jià)仍在高位穩(wěn)定上漲，大型紙企對(duì)價(jià)格的把控強(qiáng)，加上旺季需求推動(dòng)，紙價(jià)仍然會(huì)保持一個(gè)推漲趨勢(shì)。即便紙價(jià)回調(diào)是下游渠道眾望所歸，但短期內(nèi)恐難以出現(xiàn)。