二級市場上，2021年以來，造紙行業(yè)持續(xù)維持高景氣。從業(yè)績方面來看，在A股上市的21家造紙概念股中，2021年前三季度有17家實現(xiàn)盈利，僅有4只個股的凈利潤同比下滑。

上周灰底白板紙市場弱勢震蕩運行，主流價格維穩(wěn)為主，個別中小紙廠價格下調(diào)。由于大部分傳統(tǒng)新春包裝訂單已于上月完成，上周下游訂單多以補單為主，大單鮮少。疊加白板紙交投持續(xù)低迷，下游備 貨情緒不高是灰底白板紙市場交投疲軟的主要原因。

上周白板紙市場唯一利多因素是國廢價格走勢偏上運行。春節(jié)放 假前期大中型紙廠有常規(guī)備貨需求，國廢價格穩(wěn)中略有上調(diào)，對灰底白板紙原料成本端形成支撐。

上周社卡主流行情弱穩(wěn)運行，多數(shù)貿(mào)易商報價波動不大，部分報價有上移 100 元左右，下游整 單成交價格基本與前期持平，散單零單價格會略有上移。局部地區(qū)因疫情或供應(yīng)放大帶來的銷售壓力，價格存在震蕩偏下情況。紙廠本月提價 200 元/噸，目前尚未明顯在終端成交顯現(xiàn)，但對市場有一定提振作用，上周整體白卡交投偏暖，主流市場價格走勢平穩(wěn)。

據(jù)悉，基于廣西兩大白卡新線本月已穩(wěn)定運行，紙張品質(zhì)已達到穩(wěn)定。此后，新紙機將為華南市場白卡貨源供應(yīng)提供穩(wěn)定保障，且供應(yīng)將持續(xù)放大。與此同時，龍頭紙企 APP 調(diào)整了其旗下紙廠的供貨格局，山東博匯和江蘇博匯的白卡貨源計劃將不再發(fā)往華南市場銷售，除部分認證需求以外。目前來看，此調(diào)整給華北及江蘇地區(qū)帶來一定供應(yīng)放大后的銷售壓力。

上周紙廠都正常生產(chǎn)，亞洲漿紙生產(chǎn)和出貨并未受寧波北侖疫情影響，但物流運輸出貨稍有放緩。目前整體市場大部供需平衡，部分區(qū)域低克重貨源仍稍顯緊張。

上周銅版紙需求平淡，市場成交有限。進入新年，國內(nèi)整體處于需求淡季，下游訂單一般，出貨平平。近期個別沿海地區(qū)反饋，下游出口訂單略有好轉(zhuǎn)，部分客戶用量尚可。上月底除了 APP 紙業(yè)，其他紙廠未見發(fā)布漲價通知，上游紙廠的態(tài)度尚不明朗，目前多以實單實談為主，市場聽聞個別紙廠實單有一定商談空間。終端市場方面，經(jīng)銷商多數(shù)以謹慎觀望態(tài)度為主，報價多數(shù)持穩(wěn)。華東、華南個別經(jīng)銷商回款壓力緩解后，不愿倒掛出貨，報價還有小幅上行。整體市場上低價紙有所減少。短期內(nèi)銅版紙價格預(yù)計盤整為主，后期走勢需密切關(guān)注漿價及上游紙廠的生產(chǎn)情況。

上周雙膠紙市場供需平穩(wěn)，價格波動不大。進入 1 月份，除了個別出版尾單仍在出貨，整體市場需求明顯轉(zhuǎn)淡，上游紙廠接單壓力增大，經(jīng)銷商出貨也進一步放緩。雙膠紙市場本月未見明顯喊漲，但是受成本支撐，紙廠挺價意愿較強。目前紙廠價格基本持穩(wěn)，終端價格波動也不大。在紙廠的堅挺下，市場前期低價出貨的紙逐步減少。短期內(nèi)，雙膠紙價格預(yù)計波動不會太大。上游紙廠意在穩(wěn)定價格，不排除臨近年底有停機限產(chǎn)情況發(fā)生。下游訂單有限，隨用隨買，備貨積極性有限。經(jīng)銷商則多以謹慎觀望為主。年初需求平淡，所以漿價的走勢以及供應(yīng)端的變化將是影響雙膠紙走勢的主要因素。

上周箱板紙市場整體表現(xiàn)尚可。12 月份箱板紙價格大幅下行后，1 月 初箱板紙價格穩(wěn)定為主。出貨方面，元旦至今紙廠出貨尚好。12 月底下游紙箱廠和紙板廠庫存較低，考慮目前箱板紙價格不高，部分下游紙箱廠和紙板廠開始進行節(jié)前備貨，因此上周箱板紙廠出貨情況較上周有所好轉(zhuǎn)。部分紙廠表示目前紙廠產(chǎn)銷平衡。春節(jié)假期臨近，考慮后期紙廠生產(chǎn)以及物流運輸?shù)葘⑹艿接绊懀虼?1 月下旬起市場交投將逐漸放緩。

上周瓦楞紙市場表現(xiàn)同樣良好。下游備貨熱情增加，紙廠出貨情況逐漸改善，紙廠庫存壓 力有所緩解。價格方面多數(shù)紙廠出貨報價繼續(xù)維持元旦前水平，聽聞個別紙廠試探性調(diào)整瓦楞紙出貨報價 50 元/噸，但考慮春節(jié)假期臨近，預(yù)計節(jié)前市場價格持續(xù)走高的可能性不大。

上周白面牛卡和涂布?？埵袌霰憩F(xiàn)穩(wěn)定為主。臨近春節(jié)假期，市場需求變化不大，紙廠出貨情況平穩(wěn)。同時 12 月價格走低后，上周白面?？ê屯坎寂？埑鲐泝r格多維持穩(wěn)定。預(yù) 計節(jié)前市場將以窄幅盤整為主。