紙漿出運量也可能改變供應(yīng)節(jié)奏。針葉漿出運量受兩大因素的影響：

第一，闊葉漿對運力的爭奪。2017—2020年，全球針葉漿和闊葉漿出運量出現(xiàn)此消彼長現(xiàn)象，二者反向波動。不過，這一現(xiàn)象在2021年發(fā)生改變，當(dāng)年針葉漿與闊葉漿出運量均有減少。究其原因，是全球海運能力下降造成的?？偭康臏p少掩蓋了二者爭奪運力的本質(zhì)。展望2022年，闊葉漿新增裝置較多，需要更強(qiáng)的物流力量，無論海運能力是否回升，針葉漿出運量的增幅都是有限的。

△圖為全球針葉漿、闊葉漿出運量

第二，針葉漿庫存水平達(dá)到高位。截至2021年9月，全球針葉漿廠家?guī)齑嫣鞌?shù)已到45天，為有數(shù)據(jù)記錄的10年來的最高水平。漿廠去庫迫在眉睫，且去庫壓力的釋放一定會伴隨出運量的階段性增加。從2020年8月類似的情況看，針葉漿可能出現(xiàn)3—6個月的出運量邊際走高。可以預(yù)計，2022年年初針葉漿的供應(yīng)勢必放量。

△圖為全球針葉漿廠家?guī)齑?